Birkenstock : une offensive financière à 900 millions d’euros pour consolider son empire
Le géant allemand de la chaussure anatomique, Birkenstock, franchit une nouvelle étape stratégique dans sa gestion de capital. Pour la première fois depuis plus de cinq ans, le groupe a annoncé son intention de lever 900 millions d’euros sur le marché obligataire. Cette opération, orchestrée via Birkenstock Holding Plc, prévoit l’émission de titres arrivant à échéance en 2033, avec une option de remboursement anticipé possible après trois ans.
Une restructuration de dette sous l’influence de LVMH
Ce mouvement financier massif vise avant tout à rationaliser le bilan de l’entreprise. Une part significative des fonds récoltés sera allouée au remboursement d’une dette de 429 millions d’euros contractée en 2021. Cette créance initiale était étroitement liée à l’entrée au capital de L Catterton, le fonds de capital-investissement soutenu par le groupe LVMH, qui a par la suite propulsé Birkenstock vers son introduction à la Bourse de New York.
Au-delà du désendettement, la manne financière servira également à soutenir un programme de rachat d’actions ambitieux, dont l’enveloppe peut atteindre 500 millions de dollars (environ 430 millions d’euros). Pour mener à bien cette opération d’envergure, Birkenstock s’est entouré de partenaires bancaires de premier plan, Bnp Paribas et JPMorgan Chase agissant comme chefs de file de l’émission.
Des indicateurs au vert malgré les défis du marché
Cette annonce intervient alors que Birkenstock affiche une santé financière robuste. Sur le dernier trimestre, le groupe a généré un chiffre d’affaires de 618 millions d’euros, marquant une progression de 8 % en glissement annuel. Bien que ces résultats soient légèrement en deçà des prévisions les plus optimistes des analystes, la direction maintient sa confiance pour l’exercice 2026.
Pour l’année en cours, le chausseur allemand anticipe un chiffre d’affaires global compris entre 2,3 et 2,35 milliards d’euros. Cette croissance s’accompagne d’une rentabilité solide, avec une marge d’EBITDA ajustée attendue entre 30 % et 30,5 %. En optimisant sa structure financière aujourd’hui, Birkenstock se donne les moyens de transformer son héritage artisanal en une machine de guerre économique sur l’échiquier mondial du luxe et du « lifestyle ».