Tapestry surpasse les attentes au troisième trimestre 2026
Tapestry clôture son troisième trimestre fiscal 2026 avec des résultats supérieurs aux attentes et revoit de nouveau à la hausse ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice, soutenu par la croissance de la marque Coach, l’expansion de ses marges et une forte demande sur les principaux marchés internationaux.
Le groupe américain, propriétaire des marques Coach et Kate Spade, a enregistré un chiffre d’affaires de 1,92 milliard de dollars (environ 1,69 milliard d’euros) pour le trimestre clos le 28 mars, en hausse de 21 % par rapport à la même période de l’année précédente (+19 % à taux de change constants), dépassant ainsi la moyenne des analystes fixée à 1,79 milliard de dollars, précise Reuters. Sur une base pro forma, en excluant Stuart Weitzman cédé en août 2025, la croissance du chiffre d’affaires atteint 25 % (+23 % à taux de change constants).
Une rentabilité en forte hausse
Le bénéfice d’exploitation a bondi de 69 % pour s’établir à 427,5 millions de dollars, avec une marge opérationnelle de 22,3 %, soit une amélioration de 630 points de base par rapport au troisième trimestre de l’exercice précédent. Le bénéfice dilué par action s’est élevé à 1,65 dollar, en hausse de 74 %, tandis que le bénéfice par action ajusté a atteint 1,66 dollar (+62 %).
Coach tire la croissance, Kate Spade à la traîne
La performance a été principalement tirée par Coach, qui a clôturé ces trois mois avec un chiffre d’affaires de 1,7 milliard de dollars, en hausse de 31 % (+29 % à taux de change constants), bénéficiant de la forte demande dans la catégorie de la maroquinerie et de la croissance de la clientèle de la génération Z. À l’inverse, Kate Spade a enregistré une baisse de 10 %, à 219,6 millions de dollars.
D’un point de vue géographique, Tapestry a affiché une croissance à deux chiffres en Amérique du Nord (+20 %), en Europe (+21 %) et en Asie-Pacifique, avec une Grande Chine en hausse de 55 % à taux de change constants. L’entreprise a également déclaré avoir acquis plus de 2,4 millions de nouveaux clients au cours du trimestre, dont plus de 35 % sont des consommateurs issus de la génération Z.
« Nous avons réussi à traduire nos insights et notre créativité en une croissance significative, en une expansion de nos marges et en un renforcement de la désirabilité de nos marques », a commenté Joanne Crevoiserat, PDG de Tapestry, soulignant que ces résultats reflètent « les bénéfices cumulés de la stratégie « Amplify » ».
Des prévisions annuelles revues à la hausse
À la lumière des performances du trimestre et d’un quatrième trimestre attendu au-dessus des prévisions initiales, le groupe a revu à la hausse ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice fiscal 2026. Tapestry prévoit désormais un chiffre d’affaires d’environ 7,95 milliards de dollars, contre une prévision précédente supérieure à 7,75 milliards. La croissance annuelle attendue est d’environ 14 % en données publiées et de 13 % à taux de change constants. Sur une base pro forma, la hausse estimée atteint respectivement 17 % et 16 %.
Le groupe s’attend en outre à une marge opérationnelle d’environ 23 %, en amélioration de près de 300 points de base par rapport à l’année précédente, contre une prévision antérieure de +180 points de base. Le bénéfice par action ajusté est désormais attendu aux alentours de 6,95 dollars, dépassant la fourchette précédente de 6,40 à 6,45 dollars, soit une croissance de plus de 35 % d’une année sur l’autre.
La génération de trésorerie a également été revue à la hausse : le flux de trésorerie disponible (free cash flow) ajusté est attendu près de 1,6 milliard de dollars, contre une indication précédente d’environ 1,5 milliard. En parallèle, Tapestry a augmenté à 1,6 milliard de dollars son plan de rémunération des actionnaires pour l’exercice fiscal 2026, incluant les dividendes et les rachats d’actions, contre 1,5 milliard précédemment.
Wall Street sanctionne le titre malgré les bons résultats
Malgré ces données positives, le titre a chuté à Wall Street, perdant 12 %. Au cours de la conférence téléphonique sur les résultats, plusieurs éléments ont refroidi l’enthousiasme des investisseurs, notamment la marque Kate Spade, toujours en difficulté, qui doit faire face à des baisses de chiffre d’affaires à court terme et à des pressions sur ses marges liées aux droits de douane.